网络配资门户内循环通过迭代核心工具提升商家营销素材投放稳定性

1. 快手-W第三季度业绩预期怎么样？

截至2025年09月24日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测公司Q3营业收入351.74~353.96亿元，同比增长13.0%~13.7%；预测净利润41.71亿元，同比变动27.6%；预测经调整净利润47.06~49.40亿元，同比增长19.2%~25.1%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 快手-W最新卖方观点

国盛证券认为：快手-W在2025年第二季度实现了收入和归母净利的双位数同比增长，收入达到350亿元，同比增长13.1%。线上营销服务、直播和其他服务的收入分别同比增长12.8%、8.0%和25.9%。经营利润总额为53亿元，经营利润率约15.1%，non-GAAP归母净利为56亿元，同比上升20.1%，净利润率约16.0%。电商GMV同比增长17.6%至3589亿元，泛货架电商GMV占比超过32%，短视频电商GMV同比增长超30%。营销方面，外循环收入增长受内容消费、本地生活和汽车行业需求驱动，内循环通过迭代核心工具提升商家营销素材投放稳定性。可灵AI功能、场景和商业化持续升级，新功能灵动画布提升创作体验，应用场景扩展至多个领域，商业化收入超2.5亿元，预计2025年收入翻倍。

分业务来说：

1) 电商业务：GMV同比增长17.6%至3589亿元，泛货架电商GMV占比超过32%，短视频电商GMV同比增长超30%。

2) 营销业务：外循环收入增长受内容消费、本地生活和汽车行业需求驱动，内循环通过迭代核心工具提升商家营销素材投放稳定性。

3) 可灵AI：功能、场景和商业化持续升级，新功能灵动画布提升创作体验，应用场景扩展至广告营销、影视短剧、游戏互动和智能硬件等，商业化收入超2.5亿元，预计2025年收入翻倍。

国海证券认为：快手-W在2025Q2季报中显示，营收和净利润均实现增长，分别同比增长13.1%和14.0%。用户数据持续优化，MAU和DAU分别增长3.3%和3.4%，日均时长达126.8分钟。线上营销服务收入同比增长12.8%，电商GMV同比增长18%，直播业务收入同比增长8%。海外及本地生活业务也表现稳健。AI技术在内容、营销、电商及直播等领域的应用持续深化，成为业务增长的重要引擎。公司首次发放特别股息，总额约20亿港元，显示对长期增长前景的信心。

（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。